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    剛剛 央行又“降息”!買房更“便宜”了!

    要聞 | 來源:藍房網2019-11-20 10:27:48 0條評論
    [導讀]央行央行又“降息”  

    剛剛  

    央行央行又“降息”  

    5年期LPR為4.8%  

    此前為4.85%  

    11月20日,貸款市場報價利率(LPR)在改革后,迎來了第四次報價,1年期貸款市場報價利率(LPR)為4.15%,此前為4.2%。5年期貸款市場報價利率(LPR)為4.8%,此前為4.85%。  

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    分析師最新點評  

    中國民生銀行首席研究員溫彬點評11月LPR報價稱,LPR下調明確貨幣政策價格工具傳導機制,切實降低實體經濟融資成本。  

    以下為詳細點評:  

    ——11月20日1年期LPR為4.15%,5年期以上LPR為4.80%,均較上期下調5個bp,符合市場預期,下調幅度與11月5日央行下調1年期MLF利率5個bp一致,從而明確了央行貨幣政策價格工具的傳導機制,表明央行政策利率變動對LPR變動將產生更直接有效的影響。  

    ——5年期以上LPR下調5個bp有助于降低剛需購房群體房貸成本,在當前穩增長前提下也有利于房地產市場保持平穩發展。  

    ——當前,央行加大逆周期調控力度,11月5日和11月18日先后下調1年期MLF利率和7天逆回購利率,繼續引導市場利率和LPR利率下行,這對當前切實降低實體經濟融資成本、穩投資、穩增長、穩預期方面將發揮積極作用。  

    ——下一階段,法定存款準備金率和政策利率仍有下降的空間和必要,預計央行將繼續深化利率市場化改革,打破貸款利率隱性下限,暢通貨幣政策傳導機制,更好地發揮貨幣政策價格工具在逆周期調節中的作用,推動貸款實際利率下行。  

    東方金誠首席宏觀分析師王青解讀如下:  

    一、此前公開市場政策利率接連下調,本次LPR下調總體符合市場預期。此前,11月5日MLF操作利率下調5個基點;11月18日央行7天期逆回購利率也下調5個基點。考慮到新LPR改按公開市場操作利率加點形成的方式報價,其中公開市場操作利率主要指MLF(中期借貸便利)利率。由此,在MLF利率等公開市場政策利率下調后,本月1年期LPR報價隨之下行順理成章,而主要針對居民房貸的5年期以上品種下調則略超市場預期。  

    二、本次LPR下調體現“寬貨幣”與“寬信用”同步推進,進一步釋放強化逆周期調節信號。11月兩項重要公開市場政策利率下行,正在扭轉此前四個月貨幣市場利率整體邊際走高、且8月和10月的DR007平均利率水平已高于上年同期的狀況。我們判斷,從11月開始,“寬貨幣”勢頭有望恢復。與此同時,主要針對企業貸款的1年期LPR走低,將帶動企業貸款利率下行。這意味著“寬貨幣”與“寬信用”聯動明顯,貨幣政策傳導效率顯著增強。值得注意的是,本月5年期以上LPR報價也出現5個基點的下調,這將對房地產市場運行形成一定支撐。  

    三、降息過程已經啟動,未來LPR還將持續小幅下行。回顧政策利率調整歷史,鮮見1次下調后即止步的情況,往往表現為一個連續多次的調整過程。此外,央行《第三季度貨幣政策執行報告》強調:“當前外部環境錯綜復雜,經濟下行壓力持續加大”。這意味著未來一段時間穩增長需求上升,貨幣政策逆周期調節力度將持續加大,MLF利率、7天期逆回購利率仍有下調趨勢。我們判斷,從11月開始,本輪政策性降息過程已經啟動,未來LPR也將隨政策利率進入一個持續下調過程。  

    不過,考慮到接下來“豬通脹”還將帶動CPI走高,穩定房價、穩定宏觀杠桿率及防控系統性金融風險等在貨幣政策目標中占有重要位置,本輪利率調整過程將主要采取“小步慢行”節奏,類似美聯儲一次下調政策利率25個基點的情況不大可能出現。這將有助于保留貨幣政策空間,維護我國在主要經濟體中少數實行常態貨幣政策國家地位,避免出現“大水漫灌”現象。  

    上海易居房地產研究員總監嚴躍進認為,LPR下調客觀使得利率有所下調,客觀上讓利率有所下降,讓LPR基礎利率加點計算下的住房貸款利率下調,對降低購房成本有積極作用。5年期的LPR,是針對中長期貸款,但其中主要是個人按揭貸款,對房地產市場影響比較大,刺激了購房需求。客觀上也會帶來市場上的交易,整體上來講對房地產市場交易活躍等都有較為積極的作用。  

     

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    [編輯:高以理]

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